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机械设备行业筑底进口替代高速进行

2019年03月15日 栏目:游戏

机械设备:行业筑底 进口替代高速进行研究结论:销量环比上升,本月同比跌幅新低。根据中国工程机械商贸统计,2012年3月28家主要挖掘

机械设备:行业筑底 进口替代高速进行

研究结论:

销量环比上升,本月同比跌幅新低。根据中国工程机械商贸统计,2012年3月28家主要挖掘机制造商共销售挖掘机23248台,同比下滑47.34%,环比上升48.85%。行业月合计销量为44087台,同比下滑41.87%。2012年3月份的销量并未完全体现旺季特征,环比增幅仅有正常年份的一半左右,这也主要归结于下游需求的尚未有太大起色。但从国产品牌的销量来看,三一重工本月的市场份额再创新高,其一季度销量的同比跌幅仅12.30%,远好于行业。随着信贷的逐渐增长,二季度销售基数回归正常,我们认为挖掘机在接下来的4、5月份触底回升将是大概率事件。如果下游投资能在二季度有所起色,挖掘机在5月份即实现同比增长也不是没有可能。

出口大幅增长,占比仍较低。3月出口877台,同比增长88.60%,占比有3.77%。

进口替代将延续。2012年3月,9大主要外资品牌挖掘机销售12670台,同比下滑55.29%,环比上升27.15%,占比54.50%。月外资品牌销量占比为58.44%,又有下降。2011年初以来外资品牌占比呈现明显走低趋势,考虑到国产品牌挖掘机的品质逐步提升与更灵活的销售策略,挖掘机进口替代的趋势仍将延续。

本月产品结构中小挖占比提升。30吨及以上大挖占比继续稳定在16%左右,明显高于2011年的占比,19吨及以下小挖占比亦比去年有较大幅度的提升。由于2012年以来中大型基建项目的需求未有起色,直接导致中型挖掘机的占比大幅下降。

相关上市公司近期股价表现差强人意。挖掘机相关7家主要上市公司股价近一周全部上涨且有6家跑赢全A股指数,涨幅的是中联重科为9.47%,小的厦工股份为1.18%;近一个月全部下跌且只有中联重科跑赢全A股指数,跌幅的是柳工为20.08%,跌幅小的中联重科为4.63%;一年来全部下跌,且全部跑输A股指数,跌幅的是山推股份为63.41%,跌幅小的中联重科为26.24%。


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